特斯拉的在智能驾驭方面的种种优势，猜测特斯拉本乡化后的销量仍将持续向好。特斯拉关于整个电动车商场的鲶鱼效应是巨大的。

　　特斯拉的在智能驾驭方面的种种优势，猜测特斯拉本乡化后的销量仍将持续向好。特斯拉关于整个电动车商场的鲶鱼效应是巨大的。

　　2019年是电动车职业的转折点，补助大幅退坡带动职业进入微补助年代，国内新能源职业更大规划的洗牌行将到来。世界巨子特斯拉上海工厂正式量产，有望在2020年后，在国内外许多电动车品牌的竞赛中坐稳头筹，逐步构成独占方位，构成规划效益，取得安稳的赢利，对国内新能源商场发生必定压力。

　　回忆特斯拉开展前史，其经过先遍及硬件，再经过OTA空中晋级解锁软件的方法逐步完结主动驾驭详细功用。现在特斯拉现已首先完结L3等级量产，硬件足以支撑L5等级全主动驾驭，软件晋级频率高，功用从智能轿车向智能移动空间改变。特斯拉对软件、硬件两方面都具有肯定的把控权，完结功用完善和开辟新的功用。软件硬件两条腿替换向前走，推进全体功用平稳前进。

　　特斯拉主动驾驭在硬件、软件各层面技能优势杰出。自主研制芯片FSD功用前进21倍；传感器选用视觉主导计划，合作深度学习，多传感器冗余，完结360°全天候监测；主动驾驭功用在量产车型中最健全、实践运用作用最佳，是为主动驾驭范畴名副其实的先行者。咱们以为特斯拉将持续坚持智能驾驭范畴先行者的优势，加深护城河。

　　打破产值瓶颈后，特斯拉的技能优势转化销量优势。本年特斯拉完本钱乡化后，降本空间前进，原材料、人工、运费、关税都有折价空间，毛利率有望进一步前进。特别是本乡零部件产业链将会充沛获益，产业链迎来利好。伴跟着国内技能迭代与推进，自主新能源轿车在产品竞赛力上有望显着前进。

　　2019年是电动车职业的转折点，新能源轿车世界领军企业特斯拉加大本乡化趋势，进入从寻求商场份额到寻求独占方位及安稳赢利的过渡时期，对国产新能源轿车构成竞赛压力。特斯拉2019 年三季报显现：轿车事务毛利 12.22 亿美元，环比添加 20%。

　　10月25日，特斯拉公司宣告由上海超级工厂制作的标配根底版辅佐驾驭功用的Model3规范续航晋级版车型正式敞开预定，价格35.58万元。国内量产后，Model 3的销量还有进一步添加的空间，凭仗我国宽广的电动车商场，特斯拉的全球商场份额也有望短期内快速添加。特斯拉经过产能有用扩容，有望在2020年后，在国内外许多电动车品牌的竞赛中坐稳头筹，逐步构成独占方位，构成规划效益，坐拥安稳的赢利。

　　智能辅佐驾驭体系包含三个方面，别离为1）感知层，经过传感器（包含车载摄像头/超声波雷达/毫米波雷达/激光雷达等）感知车身周围环境；2）决议计划层，经过感知层收集的信息作出相应的决议计划（触及芯片/算法）；3）履行层，经过接纳传感器的实时信息、以及芯片/算法得出的决议计划信号然后采纳包含刹车/警示等在内的行车举动。其间硬件设备包含传感器、芯片、高精地图，软件为ADAS主动驾驭辅佐体系。

　　特斯拉的主动辅佐驾驭体系经过先遍及硬件，装备L2以上等级的传感器、芯片算法及零配件，再经过OTA运用移动通讯空中接口对 SIM 卡数据及运用进行长途管理晋级解锁软件，完结主动变道、自习气巡航等详细功用。特斯拉对软件、硬件两方面都具有肯定的把控权，让其能够推进技能不断迭代，完结功用完善和开辟新的功用。软件硬件两条腿替换向前走，推进全体功用平稳前进。

　　特斯拉的硬件设备总共有三次晋级，HW1.0到HW2.0首要经过添加传感器数量和深度学习功用使感知力大幅前进。HW2.0到HW3.0首要针对芯片进行了两次晋级，根本完结了L5彻底主动驾驭等级所需的核算才能。

　　特斯拉在第一代硬件HW1.0时选用Mobileye视觉辨认芯片，信息收集阶段首要依托Mobileye的图画辨认技能，数据来自于车顶的Mobileye摄像头，车首的雷达和周边雷达仅仅供给辅佐信息。Mobile EyeQ3可辨认障碍物方位、可用空间、车辆形状方位前后、行人、路牌、红黄绿灯， 但因为特斯拉运用自己的ADAS软件，EyeQ3的部分功用如红绿灯辨认，无中心黄线的双行道辨认等功用未得到彻底开释。

　　HW2.0添加了侧前侧后方摄像头，前置摄像头由单目进化为三目摄像头，周边车辆的感知才能前进了6倍，前方障碍物辨认也得到了极大更新。辅佐数据除雷达、超声波传感器之外还包含深度学习构建的高精度地图和白名单。

　　HW2.0运用NVIDIA的Drive PX 2芯片，主板的全体集成度并不高，有大片留白。一切芯片加起来理论算力仅有NVIDIA的Drive PX 2的一半。HW2.5芯片全体集成度空前前进，在之前主板结构的根底上添加了4块CPU，集成度上的腾跃带来算力的跃升，根本到达了Drive PX 2的理论算力水平。

　　在HW3.0时特斯拉运用自主研制芯片FSD，在核算层具有了彻底掌控力。FSD选用双芯片规划，算力到达了144TOPS，比照HW2.5功用前进了21倍，而功耗仅前进了25％。一起在安全性则在体系层面也有许多考虑，比方许多的冗余规划。

　　同一块板卡上装备两颗芯片，一起都对相同的数据进行剖析，然后比照剖析成果（或许彼此验证），再得出终究定论。现在，HW3.0现已彻底能够应对L5等级主动驾驭所需的感知层数据量和核算才能，成为特斯拉智能驾驭技能的中心竞赛力。

　　第一阶段：立异、探究：4.0版别—6.0版别。本阶段内特斯拉受产能和技能约束，没有参加实在意义上的主动辅佐驾驭功用，晋级范畴聚集于智能网联、语音交互、实时导航服务等功用，发明了人车交互的雏形。特斯拉前期的版别均匀更新速度是34天发布一次，更纤细的维护版别更新速度则为均匀每60天更新一次，坚持高频率迭代晋级。均匀每60天更新一次，坚持高频率迭代晋级。

　　第二阶段：严重打破：6.1版别—7.1版别。特斯拉初次参加了主动车道坚持、主动变道和主动泊车三大辅佐驾驭功用。只需向内侧拨动两次定速巡航杆，就能敞开辅佐驾驭。翻开转向灯，轿车会在安全的状况下主动变道，全程无需司机驾驭。特斯拉正式落地完结主动驾驭功用。

　　第三阶段：完善、开辟：8.0版别—10.0版别。特斯拉持续优化现有的主动辅佐驾驭功用。8.0版别傍边，对 Autopilot 就有200项的改进，除了对体会流通度和响应速度要求更高以外，在安全性方面也得到增强。其他，特斯拉开端拓宽在舒适度和文娱功用上的拓宽，8.0版别参加爱宠形式：当车主暂时脱离，车内会主动给猫狗等宠物调理到舒适的温度，坚持车内透气恒温。10.0版别参加第三方运用，可在线看 YouTube、Netflix 流媒体，参加在线卡拉 OK 等新功用。特斯拉从“智能驾驭轿车”逐步向“移动智能空间”改变。

　　智能辅佐驾驭技能的中心在于核算层的芯片和算法，特斯拉在这两个范畴有必定的先发优势、且已逐步切换至自主研制芯片、算法的阶段。在感知层打破了视觉传感器门户的瓶颈，履行层则做到了现在最为完善的主动驾驭功用。鉴于其在主动驾驭范畴技能研制堆集、硬件软件根本自主可控以及本钱优势，估计智能辅佐驾驭技能也将成为特斯拉的长时间中心竞赛力。

　　特斯拉现在运用彻底自主研制的FSD全主动驾驭芯片，算力单芯片72TOPS，板卡144TOPS。

　　FSD主板规划的最大特点是双芯片规划构成冗余，削减了功用区毛病危险，一起前进了图画处理的安全与精准性。依据马斯克的说法，FSD芯片主板做了完好的冗余，也就是说HW3.0 的每一个功用区都能够损坏，而整套硬件仍然能够坚持正常作业。

　　一起，主板内部设置了两个处理器，同一块板卡上的两颗芯片的供电和数据通道都是独立且互为备份的。两颗芯片对相同的数据进行剖析，彼此验证、比对剖析，再得出终究定论，极大地前进了图画处理的安全和准确性。

　　从单个处理器来看，FSD处理器由一块担任通用数据处理的中心处理器CPU、一块担任图形处理的GPU、两块担任深度学习和猜测的神经处理单元NPU和一块内置图画处理器ISP组成。

　　FSD的中心优势在于强壮的图画处理和高速传输数据才能。GPU单元为图形处理单元，作业是帮忙中心处理器完结图形和动画的烘托，让用户能在屏幕上获取有用信息。图画处理器 ISP 的作用首要是将摄像头发生的原始 RGB 三原色数据转化成杂乱的图画信息。GPU和ISP构成了智能驾驭AI芯片的主角。

　　FSD内置了主频为 1GHZ 的 GPU，具有 600TOPS 的超强运算力，一起图画处理器ISP最高能够25 亿像素/秒的高速处理 10 亿像素的数据量数据。大概是往21块1080P的全高清屏幕塞60帧画面的程度，这现已追上现在世界上最快的消费级图画传输规范 DisplayPort 1.4 了，而车载芯片“传统上”要落后消费级最少一个年代的。

　　FSD的数据传输速度也远超越现在特斯拉装备的8摄像头传感器所发生的数据，为之后的特斯拉向L5等级主动驾驭晋级预留了满足的数据传输空间。

　　FSD的优势之二在于神经处理单元NPU贮存芯片容量巨大、带宽速度极快。NPU担任依据深度学习模型对ISP发生的图画数据作出处理——但在此之前，这些数据将会存储在SRAM内。

　　SRAM能够简略地将它了解为比运转内存速度快许多，一起本钱也高许多的存储芯片，一般被运用在处理芯片的1-3级缓存上。FSD现在具有32MB 的缓存，比照来看，零价格16999元的英特尔酷睿i9-9980XE，SRAM缓存总量也仅为33.75MB，2010年英特尔CPU的最大SRAM仅为16MB，2014年也仅仅添加到了24MB。

　　巨大的 SRAM 容量总结为 FSD 芯片比照商场上同类芯片的最大的优势。其他，特斯拉芯片总工程师Pete Bannon 表明，处理全主动驾驭的缓存带宽至少要到达1TB/秒，而 FSD 芯片的 SRAM 实践上能供给 2TB/秒的带宽。

　　FSD的优势之三在于CPU架构的优化。特斯拉选用的是三个四核CPU的并联架构，运转频率为 2.2GHZ。多个中心叠加的方法确保了多线程总功用不比方今尖端的 4 中心移动端CPU弱，乃至更胜一筹。与上一代HW2.5比较，HW 3.0的CPU功用前进到了上一代的2.5 倍。

　　轿车电子电气架构（EEA）是指以区分不同功用域的方法来会集操控不同ECU（电子操控单元），包含车身与便当体系、车用资讯文娱体系、底盘与安全体系、动力体系，以及高档辅佐驾驭体系(ADAS)等五个大域。这其间，每个域或子域都有对应的域操控器DCU和各种ECU，一起构成轿车电子电气架构的网络拓扑。

　　主动驾驭关于EEA架构提出了应战。主动驾驭要求更高的算力和更多传感器材，分布式的ECU架构假如无约束扩张，必然面临着巨大应战：

　　（2）许多别离的嵌入式OS和运用程序Firmware，由不同Tier1供给，语言和编程风格悬殊，导致一致维护和OTA晋级困难。

　　特斯拉的Model 3对EEA架构进行了笔直整合，算力向中心会集、向云端会集。紧缩主动驾驭硬件本钱，削减本钱。特斯拉的中心核算模块(CCM)直接整合了驾驭辅佐体系(ADAS)和信息文娱体系(IVI)两大域，以及外部衔接和车内通讯体系域功用；左车身操控模块(BCM_LH)和右车身操控模块(BCM_RH)别离担任剩余的车身与便当体系、底盘与安全体系和部分动力体系的功用。EEA（电子电气架构）架构只要三大部分：CCM(中心核算模块)、BCM LH(左车身操控模块)、BCM RH(右车身操控模块)。

　　类比于核算机硬件架构，英特尔的x86经过笔直整合把之前的运算器、操控器、存储器、输入设备和输出设备五大部分整合为CPU、南北桥芯片三大部分，核算机朝会集化，轻量化方向开展，才使核算机正式进入寻常百姓家。特斯拉相似于X86的整合方法从头界说了智能驾驭硬件架构，通用性、规范化的硬件架构规划紧缩了不同软硬件交融、协同算力形成的本钱糟蹋，使智能轿车职业的进化变得愈加高效。

　　现在智能驾驭感知层处理计区分为两种门户：以特斯拉为代表的视觉主导计划和以WAYMO为代表的激光雷达主导计划。视觉主导计划以摄像头为主导，合作毫米波雷达、超声波雷达、低本钱激光雷达；激光雷达主导计划以激光雷达为主导，合作毫米波雷达、超声波传感器、摄像头。

　　激光雷达最重要的两个特点是测距和精度。激光雷达能够主动勘探周围环境，归于“主动视觉”，即便在夜间仍能准确地检测障碍物。因为激光光束愈加靠拢，所以比毫米波雷达具有更高的勘探精度。缺陷在于本钱昂扬、技能不老练、影响车辆全体外观。激光雷达本钱高于2万元，而摄像头最多仅2000元，雷达则更廉价，激光雷达主导的处理计划为主机厂带来本钱压力。

　　摄像头测距才能相对较弱，且受环境光照的影响大，但摄像头的中心优势在于十分适用于物体辨认、数据量远超其他传感器。摄像头成像原理与人眼相似，都是物体反射的光经过镜片在传感器上成像，人眼就能看懂摄像头拍照的内容，摄像头能够完结物体分类。一起摄像头具有最丰厚的线性密度，其数据量远超其他类型的传感器。依据图画信息密度最高的优势，使得它处于整个感知交融的中心方位。

　　特斯拉经过传感器交融辅佐规避了摄像头受气候影响的坏处，在功用上代替了激光雷达传感器；经过前进摄像头监测间隔、运用FSD的高速数据传输、GPU强壮算力极大地前进了成像的精度，根本打破了视觉计划的瓶颈，一起下降了主动化体系的本钱。这意味着特斯拉纯视觉计划也可更进一步，乃至有或许首先到达“机器开车人辅佐”乃至“机器开车”的L4、L5等级主动驾驭。

　　特斯拉Autopilot的感知作业首要依托3个前置摄像头、2个侧方前视摄像头、2个侧方后视摄像头、1个后视摄像头、12个超声波传感器、1个毫米波前置雷达，完结了多传感器交融冗余。特斯拉经过8个摄像头完结360度全方位检测周围环境，雷达则担任勘探前方障碍物的间隔及跋涉速度，且不受气候影响。根本代替了激光雷达的功用。

　　其间侧视摄像头现已确保了左右两车道无盲区。侧后视装在翼子板上，方位靠前；侧前视装在 B 柱，方位在侧后视的装置方位之后 1m。侧前视和侧后视彼此堆叠，这4个摄像头彻底覆盖了左右车道，为特斯拉的L3等级的功用：变道、合流、出高速供给全方位成像。前视摄像头是一个三目摄像头的总成件，合作雷达处理了特斯拉前向测距的问题，可勘探车前250m的路况，为ADAS功用中的自习气巡航ACC、交通拥堵辅佐TJA等功用供给成像。

　　深度学习建立时空结构网络，完结机器不干涉的自我学习，深度学习能够在图画辨认才能上显着逾越传统算法。Clarif AI 针对行人等杂乱物体辨认试验数据显现，2010年误检率（Error Rate）在30%-80%之间，两年传统算法优化将误检率下降至20-30%左右，堕入瓶颈。深度学习算规则进一步下降误检率，挨近至10%以下。ImageNet数据相同显现，深度学习算法可将行人的辨认率前进至90%以上。

　　特斯拉的神经网络图画辨认算法，是依据其自研的核算机芯片以及许多配套的软件算法。特斯拉称之为车队学习网络（fleet learning network），特斯拉的每一位司机其实都参加到了神经网络的练习中，一起组成车队为特斯拉的主动驾驭体系喂入新的数据，收集主动驾驭所需的高精度地图。

　　特斯拉的 AI 软件能够处理来自视觉传感器收集到的车道线、交通、行人等信息，将这些信号与已知的物体进行匹配再终究作出决议计划。

　　特斯拉经过车队学习取得许多驾驭数据，再辅以快速前进的算法使得驾驭质量进一步前进。若呈现摄像头彻底无法了解或引起紊乱的图画，工程师会上传到云端，由工程师进行标示导入神经网络进行练习，直到神经网络把握对该场景的辨认。

　　此外，全球各地不同国家有着彻底不同的路况、交规、暴雨、冰雹、大雾、乃至洪水、火灾、火山等稀有的长尾场景。每一次AP启用状态下的人为介入接收，体系都会记载下该场景的信息和数据，并自行学习人类的决议计划和驾驭行为。

　　现在特斯拉已堆集了海量驾驭数据。MIT 依照特斯拉发布的交给量、特斯拉轿车均匀行进路程和 AP 发动状态下行进路程核算，到2019年，特斯拉累计路测数据现已到达4.8亿英里，估测到2020年将打破 15 亿英里。依照特斯拉官方说法，特斯拉路测数据占全职业总路测数据的99%，能够处理99.999%的场景。

　　一起，特斯拉不断添加的出售量使数据收集速度超越其他深度学习智能驾驭项目一个维度。Google的主动驾驭轿车用4年总共堆集了不到250万公里的数据，特斯拉只需求15个小时便到达了。

　　特斯拉的ADAS体系是迄今为止已量产的主动驾驭车型中完结功用最健全、运用场景最广的。特斯拉能够使车辆在从匝道到匝道的整个高速公路上履行完好的高速公路操作,一起能够在拥堵路段完结主动驾驭操控，未来行将完结在城区大街等级的主动辅佐驾驭功用。

　　依据主动驾驭L1-L5等级对应的ADAS功用，特斯拉现已首先到达L3等级主动驾驭，成为主动驾驭范畴名副其实的先行者。

　　比照国内造车新势力与传统车企推出的智能驾驭代表车型，特斯拉ADAS功用最彻底、交融作用最好。特斯拉独有的ADAS功用包含主动驶入驶出高速公路匝道口、长途呼唤功用。

　　主动操控类功用中，特斯拉现已完结完好的横向操控（转向、变道、并线、车道坚持）和纵向操控（加速制动、紧迫刹车），确保在高速公路路况下不同功用的完好交融，根本无需人工干涉。

　　特斯拉在辨认方面也具有显着优势：能够准确辨认车辆类型、非机动车、行人、交通标志，习气愈加杂乱的路况，在城市路途中削减人工干涉次数。其他，针对城市交通拥堵问题，特斯拉完结了交通拥堵时自主跟车、发动、制动功用。

　　当时世界芯片巨子为英伟达和Mobileye。比照Mobileye的EyeQ系列，特斯拉的芯片算力远高出不止一个维度。英伟达的AGX Xavier，是 FSD 之前算力最强的车载核算芯片——能供给 30TOPS 的算力，也是许多干流车型运用的主动驾驭芯片。特斯拉在功用上完胜AGX Xavier。

　　与同是双芯片的英伟达 AGX Pegasus 比较，英伟达可完结 320TOPS 的总算力，但功耗高达500w，关于对续航路程有者激烈偏好的新能源轿车来说是难以克服的瓶颈，而且320TOPS的算力并不彻底用于主动驾驭。

　　FSD到达144TOPS，功耗250w，单位功耗供给算力为0.58TOPS/w，实践芯片自身的功率并不差劲于英伟达，在能耗上具有优势。一起，英伟达数据传输规范却只能供给 100GB/s 的带宽。FSD数据传输规范为 2TB，特斯拉显着更胜一筹。

　　特斯拉的传感器辨认计划归于视觉门户，传感器总数处于均匀水平，但特斯拉的摄像头数量多于竞赛对手，完结360°环视监测，一起依托强壮的GPU图画处理功用和深度学习构建地图白名单，视觉传感质量高于同类产品。

　　与传感器数量最多的奔跑比较，特斯拉证明了把最好的硬件凑集起来并不必定是最好的整车主动驾驭，算法的优化可以为传感器辨认供给百倍的功用前进。对特斯拉和奔跑进行过弯测验：

　　1、经过大弯：奔跑在主动辅佐驾驭中越过了路途中心的黄线，而且行进到了逆行车道，且并未辨认过错。特斯拉一直坚持在黄线内侧，无需人工干涉。

　　3、高速经过弯道：奔跑持续滑出了黄线，奔向了逆行车道。特斯拉尽管有点擦线，可是它仍然坚持在道内而且减速后顺畅经过了弯道，无人工干涉。

　　全程总结：奔跑在三次测验中车辆宣布的把握方向盘预警32次，手艺干涉次数31次；特斯拉车辆宣布的把握方向盘预警16次，手艺干涉次数3次。

　　具有相同ADAS功用的状况下，特斯拉处理杂乱路况的才能更强而且处理方法更契合人类驾驭习气。ADAS理论功用和实践运用水平之间会有必定距离，面临同行车辆驾驭习气不规范、雨雪气候、路途划线不显着等杂乱状况时，主动驾驭功用或许会失效。

　　若ADAS只能在抱负的单一路况下行进，无法处理实践突发状况，人工干涉次数添加、安全性难以确保，执行主动驾驭在实在路途上的运用就只能是坐而论道。

　　比照国内主动驾驭功用走在前列的蔚来NIOPilot体系，特斯拉显着对杂乱路况的习气才能更强，处理加塞、雨天行进和大视点弯道时都不需求人工干涉。而且在自习气巡航、变道时会自主挑选机遇、微调车速与方向。

　　在细节上的精细化处理让特斯拉的主动驾驭削减了机器操作形成的僵硬感，更契合人类驾驭规则，给予驾驭者更流通度的操作体会。

　　ADAS功用执行的底线是确保安全。依据E-NCAP关于安全性的测验成果能够看出特斯拉的驾驭安全辅佐方面的得分远高于其他主机厂，安全辅佐项目中特斯拉发明了近两年来的最高得分记载，证明特斯拉在ADAS功用的开发方面尽管脚步大但从未忽视安全。

　　特斯拉Model 3在成人乘员、儿童乘员、弱势路途运用者和安全辅佐四个项目上的得分率别离为96%、86%、74%和94%，远高于5星级规范，显现出均衡的被迫安全功用。特别是在主动安全方面，不管是AEB体系，仍是车道坚持、速度辅佐，都能够体现出Model 3在价格亲民的一起关于安全的确保。

　　（以下项目依次为成人乘员维护，儿童乘员维护、行人维护和安全辅佐。测评功用包含主动紧迫刹车、车道坚持、速度辅佐。）

　　依据Munro & Associates的拆解，Model 3长距后驱版的总本钱在2.2万美元左右，加上物流和劳动力，毛利率约30%，在轿车整车职业盈余水平占优。

　　从EBIT层面来看，特斯拉轿车运营本钱首要分为三个部分，别离为：1） 经营本钱（包含原材料、制作本钱、人工本钱、折旧摊销等）；2）研制费用；3）SG&A 营销与管理费用（不包含财务费用）。

　　本钱占比最高的是原材料本钱，据Morgan Stanley测算，现在原材料约占经营本钱的50%以上，未来跟着特斯拉的出产重心向我国搬运，人力运送本钱紧缩，原材料占比将进一步前进到70%以上。

　　特斯拉在中心原材料上有较强的议价才能，智能芯片依托自主研制，摆脱了依托英伟达、Mobileye等世界巨子的以来，其他中心原材料电芯、传感器也都具有必定折价空间。

　　新能源车型零配件的中心来自于动力电池组（原材料本钱占比约 40%）。在动力电池组的单体电芯方面，因为特斯拉选用的圆柱电芯技能工艺相对老练 （良率较高/一致性较好），对应的电芯以及电池组 PACK 本钱也相对较低 （估计相对软包/方形或存在约 15%-20%的本钱折价）。

　　特斯拉运用核算层优势，打破了视觉传感器的瓶颈，有用紧缩传感器本钱。毫米波 雷达/车载摄像头/超声波雷达的算计功用可到达等同于或高于激光雷达的水平。而从价格比较方面来看，毫米波雷达/车载摄像头/超声波雷达相较激光雷达存在显着折价。

　　现在国产Model3规范续航晋级版车型价格35.58万元。我国工厂不管原材料、供给链物流本钱、土地、建厂本钱，以及人工等制作本钱都会显着下降，其他特斯拉本乡化下降运送与关税本钱，未来价格预期逐步探底。

　　本钱紧缩空间最大的是原材料本钱，美国工厂车型对应的中心零配件，除电池PACK/BMS体系、以及电控等由特斯拉自主出产以外，其他均来自于全球尖端零配件供货商，原材料本钱相对较高。

　　Model 3零配件国产化，叠加供货商配套物流圈优化，估计上海工厂与美国Model 3 的出产体系比较，均匀每辆车的出产过程本钱估计将会比现阶段美国境内出产线%以上，原材料本钱紧缩也将对应的改进毛利率空间。

　　久远来看，跟着特斯拉产能的扩张，假如2021年上海工厂产能到达20万辆，产业链规划有望到达1500亿元，相关产业链会显着获益。

　　因为本乡产业链具有低本钱、高功率等优势，因此国内产业链在必定程度上不易代替，产品粘性较高，特斯拉供给链本乡化对各供给厂商长时间来看都是严重利好。

　　上海工厂的本钱开支也具有很大紧缩空间。依据公司发表，上海工厂的本钱开支约为美国工厂低约一半。现在公司单车本钱投入安稳在0.6万美元/辆，估计国产化后可下降单车本钱投入 2万元（3000美元）。

　　国产化之后能够大幅度削减运送费、关税、折旧费，相应,改进国产车型的毛利率。假如只考虑本钱节省，国产化未来规范续航晋级版价格有望下降近12万元（1.42万美元关税、运送费+3000美元本钱投入），估计价格可降至28万元。

　　国产导入的合资车型，在供货商切换/零配件国产化（部分车型减配）、以及其他相关本钱/费用操控的状况下，具有比较于海外车型更高的赢利率；其间，合资公司仍需付出国产导入车型对应的技能转让费用 （估计收入占比约 5%，与海外车型研制费用的收入占比根本相等）。

　　但是关于国内首家外商独资的车企而言，特斯拉有望直接经过 Model 3 国产导入投产，在研制范畴或仅发生相关零部件测验与新车路途测验等费用，研制费用（或合资公司对应的技能转让费用）方面也有显着的紧缩空间。

　　特斯拉为现在全球销量最大的电动车企。2018年特斯拉共交给电动车24.5万辆，占2018年全球电动车总销量12.3%，高于比亚迪/北汽新能源等传统车企。

　　回溯前史产能与销量增速，特斯拉销量首要受制于产能。2018年跟着Model 3产能开释，出售量同比添加137.9%。跟着未来上海超级工厂开释更多产能，估计2020年产值超越10万辆，2021年产值超越25万辆，特斯拉遭到拉动效应，销量还有进一步添加的空间。2020年之后特斯拉新车型Model Y、Semi也将进一步添加产能。

　　凭仗我国宽广的电动车商场，特斯拉的全球商场份额也有望短期内快速添加。2019年Model 3在我国出售之后，亲民的价格敏捷翻开销路，在华销量同比添加超越200%，未来跟着国产版Model 3持续下降价格，特斯拉在我国销量仍然长时间向好。

　　有望在2020年后，在国内外许多电动车品牌的竞赛中坐稳头筹，逐步构成独占方位。当然，咱们以为我国品牌电动车应该更多的像特斯拉学习，加速智能化产品投入，前进产品溢价。