控股有限公司(股票简称 02460)在港交所挂牌上市。开盘公司股票价格大面积上涨,截至10:42发稿,股价上涨11.17%报16.12港元/股,市值378亿港元。
得益于刚需属性、超高毛利的成本结构,包装水生意也被称为“富豪制造机”,如今顺利上市,怡宝会成为下一个“造富”机会吗?
绿色瓶装“怡宝纯净水”的身影在大小商超里随处可见,也是旗下绝对的王牌产品。
根据华润饮料招股书,公司注册地位于深圳,最早于1990年开始生产包装饮用水,是我国第二大包装饮用水企业。若按照零售额计算,2023年怡宝品牌饮用纯净水产品零售额达到395亿元,市场占有率占到32.7%,在饮用纯净水市场排名第一。
得益于怡宝品牌强劲的业绩支撑力,华润饮料的上市节奏紧锣密鼓。今年4月向港交所提交申请,9月通过聆讯,直到10月完成上市,成为华润集团上市企业版图中的第18位成员。
据其招股书,此次华润饮料通过香港IPO全球发售3.478亿股股份,最终发售价为14.50港元/股,所募资款项净额超49亿港元,成为今年港股第二大IPO,仅低于美的集团IPO募资356.66亿港元。
华润集团为华润饮料控制股权的人之一,是一家总部在香港的国有公司集团,核心业务包括大消费、综合能源、大健康、产业金融等,旗下拥有8家港交所上市企业,9家A股上市企业,包括华润啤酒、华润电力、华润置地、华润万象生活、东阿阿胶等耳熟能详的品牌。华润饮料作为集团旗下专注即饮软饮企业,在大消费板块占了重要地位。
除了包装饮用水,当前华润饮料正朝向多品类发展,旗下拥有“至本清润”“蜜水系列”“假日系列”及“佐味茶事”等13个品牌的产品组合、合计59个SKU,覆盖茶饮料、果汁饮料、运动饮料、咖啡饮料等品类。
日前大河财立方记者走访深圳福田区百里臣便利店注意到,怡宝“至本清润”植物饮料菊花茶和果汁茶饮料柠檬茶1L装推出“2件7.9元”活动。有消费者和记者说:“瓶装水习惯了喝怡宝,也愿意尝试下新品。”
“华润饮料最大的优势是在纯净水这样的领域是‘老大’,但这对其未来可持续性发展来说没有过多的科技含量做支撑。华润饮料业绩组成超92%由纯净水贡献,饮料只占7%左右,长期资金市场可能会觉得其存在产品单一、品类单一的问题。”中国食品产业分析师朱丹蓬向大河财立方记者表示。
怡宝做的正是纯净水生意,纯净水是指经净化处理后的含氧活性水,不含任何矿物质和微量元素。市面上的瓶装水,还有矿泉水,譬如农夫山泉的瓶装饮用天然水,指的是从地下深部自然涌出、人工开采所得的天然地下水。
凭借着品牌影响力和渠道优势,怡宝在饮用纯净水市场占据着优势地位,但这并非高枕无忧。今年4月,官宣推出绿色瓶装饮用纯净水,零售定价2元/瓶,时隔20多年再度入局纯净水市场。
随后瓶装饮用水市场掀起价格战,不管是线上还是线下渠道,多家瓶装饮用水品牌出现不同程度的降价。据大河财立方此前报道,部分商超饮用纯净水价格低至0.73元/瓶。
饮用纯净水市场之间的竞争愈发激烈,这对于以怡宝包装饮用水为核心产品的华润饮料来说亦是挑战。财报多个方面数据显示,2021年、2022年和2023年,华润饮料收入分别是113.4亿元、126.2亿元和135.1亿元;怡宝包装饮用水收入分别是108.18亿元、119.06亿元和124.47亿元,占总营收的比重均超过90%。
值得注意的是,截至2024年4月30日,公司饮料产品营收占比有所提升,营收4.29亿元,占总营收的比重为10.3%,首度超过10%;包装饮用水营收37.21亿元,占比达到89.7%。公司解释称,这得益于其持续扩展产品组合,扩大饮料产品营销售卖网络及品牌知名度提高。
为进一步了解华润饮料上市后对主营业务的布局,记者向其发送采访提纲,截止至发稿暂未获得回复。
激烈竞争之下,我国饮用水市场规模仍在迅速增加。灼识咨询报告数据显示,2023年包装饮用水市场规模达到2150亿元,预计2023年至2028年的复合年增长率为7.9%,是即饮软饮所有品类中增长最快的。
“对于纯净水和饮料两个板块,华润饮料应该继续推进饮用水,拓深其在纯净水领域的优势,同时继续打造饮料品类产品线。”朱丹蓬说。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为,随市场竞争的加剧和消费者需求的多样化,品牌之间的竞争将不再仅仅局限于价格战。“瓶装饮用水品牌需要不断探索新的竞争策略,包括开发独特的产品体系,以适应市场变化和消费的人需求的变化。”
对于华润饮料而言,再进一步的关键或许不是卖出更多的怡宝瓶装水,而是尽快找到属于自己的“东方树叶”。